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深纺织:前三季度净利润3830万元,投资收益占68%

发布时间:2009-11-10    研究机构:天相投资

2009年1-9月,公司实现营业收入3.14亿元,同比增长15%;营业利润4,404万元,同比增长87.3%;归属于母公司所有者净利润3,830万元,同比下降1.9%;基本每股收益0.16元。

主营业务表现平庸,减持深中冠获巨额投资收益。公司主要从事纺织服装贸易、LCD用偏光片的生产销售和酒店经营和物业租赁等业务。前三季度国内多数面板厂开工不足,偏光片需求下降,子公司盛波光电收入增长缓慢。纺织贸易业务受国际纺织品市场消费能力下降和公司纺织产品研发能力不足等因素影响,订单下降,但我们判断该业务线的盈利能力在逐步恢复。前三季度公司营业收入增长15%。公司实现营业收入3.14亿元,同比增长15%;营业利润4,404万元,同比增长87.3%。值得注意的是,公司前三季度投资收益同比增长147%,高达2,605万元,占营业利润的59%,净利润的68%,投资收益的主要来源是减持1,097万股深中冠,获利1,697万元。

调整资产结构,盛波光电成全资子公司。因行业竞争加剧,公司纺织服装贸易业务近年来亏损或微利,为此公司不断调整资产结构,一方面处理盈利不良的资产,另一方面收购盈利相对较好的LCD偏光片资产。公司于今年6月收购了中国乐凯胶片集团持有的深圳市深纺乐凯光电子材料有限公司52.05%的股权,乐凯光电子已成为公司全资子公司,并更名为深圳市盛波光电科技有限公司,三季度起纳入合并报表范围,拟增发建设TFT-LCD 用偏光片生产线。专业咨询机构DisplaySearch预计在平板显示产业蓬勃发展的带动下,TFT-LCD 用偏光片未来几年有望保持5%左右的增长率。为巩固国内偏光片市场第一的位置,逐步拉平与国际巨头在技术上的差距,进一步提升公司的核心竞争力,公司拟向深圳市投资控股有限公司、深圳市深超科技投资有限公司等对象非公开发行股票,募集资金不超过9亿元将全部用于公司TFT-LCD 用偏光片一期项目。若此次非公开发行成功,公司净资产将大幅提高,资产负债率有所下降,财务状况得到优化改善,盈利能力将得到明显提高。此次增发目前尚未通过公司股东大会的批准和中国证监会的核准。

我们将继续跟踪公司纺织服装贸易和LCD偏光片业务的经营情况。暂不对公司进行盈利预测与评级。

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