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纺织服装行业周报:一号文提新疆“直补”,内外棉价差将收窄

发布时间:2014-01-27    研究机构:国泰君安证券

摘要:

行情回顾:股:纺服板块+3.33%,板块排名(16/23),纺织制造+2.82%,服装家纺+3.85%。沪深300(+3.08%),凯撒股份+16.63%,凯诺科技+14.67%,江苏旷达+12.04%,深纺织A(000045)+9.82%。港股:纺服板块-1.05%,恒生指数(-2.95%),同得仕+38.75%,浙江永隆实业+22.58%,永嘉集团+18.69%,I.T.+10.11%。

行业数据:本周柯桥纺织总价格指数105.28较上周-0.09%;本周国棉328+0.17%,Cotlook A+1.24%l 公司公告及行业新闻:A 股:嘉麟杰:2013年度业绩预告修正公告,净利同比增加130%-160%;希努尔:独立董事关于董事长和总经理辞职的独立意见;凯诺科技:以3.38元/股的价格发型384615万股购买海澜之家100%股权。港股:达芙妮国际:2013全年核心品牌同店销售增长率-10.4%(2012年同期为+9%)。

主要观点及投资建议:品牌服饰:我们认为2014年基本面逐渐反转以及渠道转型机会创造投资价值,建议增持我们推荐品种。凯诺科技(海澜之家)上周拿到重组批文,我们预计完成工商变更和股权登记在春节后,届时股票名称可能会由“凯诺科技”变更为“海澜之家”(品牌能更充分的利用上市红利)。我们在海澜之家系列报告二指出,市场空间能支持未来2-3年公司以400-500家/年的高速开店,“增持”评级。2013年罗莱家纺大力清理公司和经销商层面的库存,发力电商完成线上线下品牌切换,预计2013年全年线上销售近4亿元,lovo达2亿元,看好2014年lovo 高速增长,近期受2013年全年业绩下滑预期的影响股价下挫,建议“增持”。2014年品牌服饰行业“增持”评级,个股推荐探路者、森马服饰、罗莱家纺、凯诺科技。纺织制造:2014年中央一号文件提出针对新疆棉花种植推行目标价格补贴试点,宣告棉花临时收储政策结束,新疆棉农直补政策推行。目前,补贴价格及补贴方式仍未最终确定。我们预计2014年内外棉价差收窄国内棉纺企业盈利能力提升,维持纺织板块“增持”评级。产业转移是纺织产业转移的必然趋势,部分纺织企业将低端产品转移到东南亚来应对国内原材料、人工成本上升。未来国内纺织企业将集中资源升级高端产品,向专业化、多元化发展,最后形成多元化巨头。

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