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电子行业2015年5月月报:基本面无改善,等待旺季到来

发布时间:2015-06-02    研究机构:兴业证券

投资要点。

半导体:3月全球半导体市场销售额277.12亿美元,同比上涨6.0%,环比下跌0.1%。SEMI公布4月北美半导体设备订单出货比1.04(3月1.10),数字大于1代表景气趋向扩张。进入4月台湾半导体企业营收表现分化,6家半导体企业合计营收1367亿新台币,环比下跌1.93%,同比上涨11.4%。指数方面,5月大陆CSRC电子行业指数(+30.31%)跑赢沪深300指数(+1.91%)。

LED:指数方面,5月台湾LED封装指数(-5.80%)跑输台湾电子零组件指数(-4.88%)和台湾加权指数(-1.29%)。台湾7家LED芯片企业4月营收总计39.86亿新台币,环比上升5.28%,9家LED封装企业营收总计63.44亿新台币,环比上升0.82%。4月电视LED背光需求加温速度缓和,LED照明则需求强劲,芯片企业业绩增长幅度优于封装企业,整体LED产业营运环比上升。

液晶显示:指数方面,市场信心指数MCI小幅下滑,5月环比下降0.33%。

3月全球LCD面板行业营收71亿美元,同比上升5%,环比上升19%。3月全球液晶面板出货量为2390万片,同比上升11%、环比上升20%。相对于4月19日公布的价格,5月面板价格持续下降,32寸电视面板下降3美元;19寸LED下降1美元,21.5寸LED下降1.5美元;14.0寸笔记本电脑面板报价下降0.9美元,15.6寸面板下降1美元,液晶面板价格仍面临一定的压力。

行业评级及投资建议:展望后市,电子行业还是会维持“中等速度”的成长,维持电子行业“推荐”投资评级。半导体行业仍会维持高景气,LED行业整合已成趋势,液晶显示行业中具备技术护城河并实现进口替代的公司将有很好的成长性。目前我们的组合是“四大三小”——长电科技、三安光电、海康威视、立讯精密、鸿利光电、艾比森、劲拓股份,另外建议关注大华股份、远望谷、深纺织A(000045)、北京君正。

风险提示:下游需求波动、价格战。

申请时请注明股票名称